營(yíng)收增長(zhǎng) 115.59%、凈利擴(kuò)大 350.26%，今年比亞迪的第三季度可以說(shuō)是一路狂奔。

據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，7-9 月份，比亞迪賣出 53.87 萬(wàn)輛新能源車，三個(gè)季度累計(jì)銷售 118 萬(wàn)臺(tái)，9月單月更是突破了 20 萬(wàn)臺(tái)。

數(shù)據(jù)而言，比亞迪通過(guò) PHEV+EV 的雙路線在銷量上已經(jīng)超過(guò)了純電的特斯拉。前三季度，特斯拉的全球銷量是 90.86 萬(wàn)臺(tái)。

不過(guò)，比亞迪過(guò)去一直被稱為「賣車賺吆喝」，在利潤(rùn)率上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及特斯拉。那這一次三季度財(cái)報(bào)披露后，情況有無(wú)變化？

今天，結(jié)合最新披露的財(cái)報(bào)，我們簡(jiǎn)單說(shuō)一說(shuō)。

一、賣得多也賺得多

今年 Q3，比亞迪的總營(yíng)收是 1170.81 億元，凈利潤(rùn) 57.16 億元。比亞迪的營(yíng)收來(lái)源主要有三部分：1、整車和動(dòng)力電池等汽車業(yè)務(wù)；2、消費(fèi)電子代工和手機(jī)電池；3、光伏、半導(dǎo)體。

*比亞迪Q3財(cái)報(bào)

從營(yíng)收的角度來(lái)看，目前能夠稱之為「支柱」的業(yè)務(wù)只有汽車和消費(fèi)電子。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年汽車相關(guān)業(yè)務(wù)為比亞迪貢獻(xiàn)了 72.55% 的收入，消費(fèi)電子則是 27.27%。

在半年報(bào)的文章中我們也著重提到了比亞迪的「一喜一憂」的重要趨勢(shì)，喜在于汽車業(yè)務(wù)的節(jié)節(jié)攀升，憂在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的不斷下滑。

隨著這個(gè)趨勢(shì)的擴(kuò)大，汽車業(yè)務(wù)的重要性在比亞迪這個(gè)大盤子里將變得越來(lái)越高。換句話說(shuō)，汽車是否能夠提高掙錢的能力，將影響比亞迪發(fā)展的上限。

因而，對(duì)于比亞迪最為關(guān)鍵的，就是毛利、毛利率、凈利率這些關(guān)鍵指標(biāo)了。

我們先看毛利率和凈利率。

今年上半年，比亞迪的毛利率和凈利率分別增長(zhǎng)了 0.75 和 0.62 個(gè)百分點(diǎn)到 13.51% 和 2.61%。首次打破了「凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率一直為負(fù)，利潤(rùn)增速趕不上銷量增速」的魔咒，規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)。

*比亞迪年中財(cái)報(bào)

反映到單車?yán)麧?rùn)上則更為明顯。

據(jù)華西、東吳等券商測(cè)算，比亞迪電動(dòng)車單車毛利直到去年才轉(zhuǎn)正，但也只有約 800 元，去年比亞迪汽車均價(jià)約 15 萬(wàn)元，毛利率約 0.5%。

據(jù)華西證券測(cè)算，比亞迪今年 1 季度單車盈利約 2000 元，假設(shè)三季度比亞迪消費(fèi)電子業(yè)務(wù)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與半年報(bào)持平，則 3 季度單車盈利約 1 萬(wàn)元，全年約 7000 元。

也就是說(shuō)，一年間比亞迪的單車?yán)麧?rùn)會(huì)翻大約 4 到 10 倍，

媒體在評(píng)價(jià)這一現(xiàn)象時(shí)稱：「比亞迪單車毛利率不高，但和過(guò)去的自己比，比亞迪已到了最賺錢的時(shí)刻?！?/strong>

二、全年 200 萬(wàn)臺(tái)？

更為難得的是，在單車毛利大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，比亞迪披露的手頭訂單數(shù)依然充足。官方的表態(tài)匯聚成一句話的話，就是「不愁賣」。

今年 6 月份，王傳福表示比亞迪手里還有訂單超過(guò) 50 萬(wàn)輛，交付周期需要 5-6 個(gè)月；

9 月份，王傳福再次更新數(shù)據(jù)稱手中訂單已超 70 萬(wàn)臺(tái)，交付周期仍需要 4-5 個(gè)月；

彼時(shí)，比亞迪給出的交付指引是爭(zhēng)取在 2022 年年底實(shí)現(xiàn)月交付 28 萬(wàn)臺(tái)。與之相對(duì)應(yīng)的是比亞迪之前提出的 2022 年 150 萬(wàn)臺(tái)的銷售目標(biāo)，照目前的節(jié)奏來(lái)看，比亞迪很有可能在今年摸到 200 萬(wàn)臺(tái)的天花板。

但是，這中間也有一個(gè)表數(shù)，那就是特斯拉剛剛宣布的降價(jià)。

受此觸動(dòng)，業(yè)內(nèi)已經(jīng)多次傳出有國(guó)內(nèi)品牌，甚至合資品牌新能源車跟進(jìn)降價(jià)的消息。就在今天，福特官宣國(guó)產(chǎn)福特電馬 Mustang Mach-E 全系降價(jià) 2-2.8萬(wàn) 元。

雖然比亞迪宣稱手握充足訂單，但它依然不得不考慮市場(chǎng)的波動(dòng)。接下來(lái)的三個(gè)月，對(duì)于比亞迪而言非常關(guān)鍵——除了銷量，它能否維持住目前的利潤(rùn)水平，同樣是大眾關(guān)切的焦點(diǎn)。

三、沖高端、奔海外

除了銷量大漲、毛利飆升之外，過(guò)去三個(gè)季度，比亞迪還有兩個(gè)動(dòng)作廣受關(guān)注——品牌向上，角逐海外。

譬如，騰勢(shì)全面煥新。

趙長(zhǎng)江「主理」騰勢(shì)品牌后，首發(fā)主推了 D9，在切新能源高端 MPV 藍(lán)海市場(chǎng)的同時(shí)，還把產(chǎn)品定價(jià)拔到了 30-50 萬(wàn)這個(gè)價(jià)格區(qū)間。

D9 最終能否大賣，決定了比亞迪品牌的全新高度。

當(dāng)然，品牌向上的牌，比亞迪不只有騰勢(shì)，還有一張牌一直沒(méi)有打出。

那就是傳說(shuō)中、年內(nèi)計(jì)劃推出的一個(gè)全新品牌，首發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)將從 80 萬(wàn)一直打到 150 萬(wàn)，這個(gè)價(jià)位幾乎是當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源的天花板。

一邊是轟轟烈烈的品牌革命，另一邊則是比亞迪的出海行動(dòng)。

2013 年起，比亞迪就帶著旗下的新能源大巴走向了海外市場(chǎng)，算是國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車出海的先驅(qū)?？纱蟀瓦@樣的商用車不比市場(chǎng)浩瀚的乘用車，它價(jià)格昂貴、受眾面低，所以很難走量，也很難給人留下深刻的國(guó)際印象，但它給比亞迪積累的海外經(jīng)驗(yàn)是最寶貴的。

近年開(kāi)始，比亞迪開(kāi)始帶領(lǐng)旗下的乘用車走出國(guó)門。

去年年底，比亞迪向挪威開(kāi)始交付唐 EV。今年 2 月，比亞迪元 EV化名BYD-ATTO 3在澳大利亞開(kāi)賣。漢 EV一路出海哥倫比亞、烏拉圭、巴哈馬、多米尼加和哥斯達(dá)黎加，最后登陸巴西。

今年 7 月，比亞迪帶著海豚、海豹以及元三款車型首次登陸日本，這算得上是比亞迪真正意義上插旗老牌汽車強(qiáng)國(guó)。

本月，比亞迪元PLUS、漢、唐還集體亮相巴黎車展，正式開(kāi)啟了歐洲市場(chǎng)的征戰(zhàn)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪乘用車目前已出口日本、泰國(guó)、印度、巴西等多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，今年 7-9 月份比亞迪分別在海外銷售新能源乘用車 4026 輛、5092 輛和 7736 輛，其中 8 月份和 9 月份銷量分別環(huán)比增長(zhǎng) 26.48% 和51.92%。

這是一個(gè)好的勢(shì)頭，而能否再更進(jìn)一步，就看接下來(lái)歐洲市場(chǎng)給出的答案。

最后一個(gè)問(wèn)題，比亞迪能否在未來(lái)五年，成長(zhǎng)為代表中國(guó)汽車的中高端品牌？評(píng)論區(qū)不妨聊一聊。