電動重卡制造商尼古拉（Nikola Motor） 在6月3日表示，與VectoIQ Acquisition的合并已經(jīng)結(jié)束，合并后的公司將以“ Nikola Corporation”的名義運營，同時指出公司股票將于當(dāng)?shù)貢r間2020年6月4日在納斯達克交易，股票代碼為“ NKLA”。

氫燃料燃料電池電池汽車第一股，燃料電池界“特斯拉”起航了！

圖1 尼古拉宣布完成合并

資本市場熱捧尼古拉

尼古拉由Trevor Milton于2014年創(chuàng)立，其專有的高能量密度電池與氫燃料電池引起了交通運輸行業(yè)及投資者的極大興趣，被認(rèn)為是特斯拉在重型卡車領(lǐng)域重要的競爭對手之一。目前該公司已經(jīng)擁有超過14000輛卡車的訂單，潛在銷售額超過100億美元。

據(jù)尼古拉披露，公司計劃2021年開始生產(chǎn)并交付600臺純電動卡車，預(yù)計獲得1.5億美元收入。隨著加氫站部署到位，氫燃料電池電動卡車計劃于2023年開始生產(chǎn)，交付數(shù)字每年將翻一番。到2024年，通過銷售7,000輛純電動卡車和5,000輛氫燃料電池卡車，公司將獲得32億美元的收入。

尼古拉的氫能概念受到了資本市場的追捧。

根據(jù)尼古拉披露，VectoIQ公司通過對公共股權(quán)(PIPE)的私人投資為尼古拉公司籌集了5.25億美元資金，該交易中，VectoIQ以市場價格每股10美元向PIPE發(fā)行了5千萬股，包括富達投資（Fidelity Investments）和對沖基金P. Schoenfeld Asset Management在內(nèi)的投資者購買了該公司的股票。公司合并后，PIPE投資者可以將股票出售。

二級市場投資者們也看好尼古拉的前景，在合并前爭相搶購VectoIQ股票。5月以來，VTIQ股票在二級市場表現(xiàn)出色，其6月3日的收盤價對比5月1日增長了126%。

圖2 VectoIQ股票收到二級市場追捧

尼古拉上市的里程碑意義

憑借出色的產(chǎn)品和市場表現(xiàn)，特斯拉被認(rèn)為是純電動汽車產(chǎn)業(yè)的代表，其在二級市場、技術(shù)發(fā)展等方面一舉一動儼然已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，被用以衡量純電動汽車技術(shù)、產(chǎn)品與市場的發(fā)展情況。

燃料電池汽車市場中誰來扮演特斯拉的角色？

豐田、現(xiàn)代的影響力更多是在燃料電池乘用車領(lǐng)域，同時由于mirai和NEXO并非獨立品牌，豐田、現(xiàn)代在二級市場的表現(xiàn)不能代表資本市場的對燃料電池汽車的態(tài)度，無法與特斯拉完全對標(biāo)；巴拉德則專注于燃料電池系統(tǒng)，不涉及整車領(lǐng)域。燃料電池汽車領(lǐng)域缺少像特斯拉這樣的企業(yè)，用以衡量燃料電池汽車在技術(shù)發(fā)展、銷售市場與資本市場的表現(xiàn)。

尼古拉得到了扮演這個角色的機會。

尼古拉是初創(chuàng)企業(yè)，其技術(shù)參數(shù)、產(chǎn)品原型都頗具革命性，讓人眼前一亮，其商業(yè)模式已經(jīng)得到了市場一定程度的肯定，在產(chǎn)品未上市前已經(jīng)獲得百億美元訂單，并且即將成為首個燃料電池汽車上市公司。氫云鏈認(rèn)為，尼古拉有機會成為市場的指示燈與方向標(biāo)，這儼然是一個燃料電池汽車版的“美國夢”。

圖3 尼古拉訂單變化 來源：尼古拉

作為常常與特斯拉進行比對的對象，尼古拉顯然也是這么理解的?！澳峁爬芨吲d完成在納斯達克的上市并成為ESG投資領(lǐng)域的一部分，”尼古拉的創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長Trevor Milton說?！斑@是對燃料電池和電池技術(shù)的重大認(rèn)可。自從尼古拉推出第一款燃料電池卡車以來，您已經(jīng)看到世界追隨著我們的腳步，真正走向氫能社會。”

這也是燃料電池汽車真正從故事變?yōu)楝F(xiàn)實的一個機會。

當(dāng)電動汽車還是PPT上的夢想之時，特斯拉在馬斯克的帶領(lǐng)下推出了革命性的產(chǎn)品，并在全世界的聚焦中一次又一次地打破“特斯拉明年倒閉”的預(yù)言，成為世界上市值第二的車企（1637.67億美元，僅次于豐田），極大地推動了電動汽車市場的發(fā)展進程，改變了消費者對電動汽車的認(rèn)知，實現(xiàn)了電動汽車與特斯拉的雙贏。

燃料電池汽車市場也需要這樣的明星企業(yè)。尼古拉的上市已經(jīng)吸引了無數(shù)的目光，尼古拉產(chǎn)品即使只是市場上站住腳跟，也將極大推動燃料電池汽車的發(fā)展，推動廣大群眾了解、認(rèn)識燃料電池汽車。

誰來撐起國內(nèi)燃料電池汽車門面？

目前國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)品型號已經(jīng)達到了三位數(shù)，保有量將在兩三年后達到世界第一，國家頂層設(shè)計不日也將出臺，市場前景光明，但一直有業(yè)內(nèi)人士發(fā)出“大而不強”的擔(dān)憂。

氫云鏈認(rèn)為，在純電動汽車領(lǐng)域，國外有特斯拉，盡管差強人意，國內(nèi)至少還有個比亞迪來撐撐門面。在燃料電池汽車領(lǐng)域，盡管國內(nèi)推出燃料電池汽車產(chǎn)品的企業(yè)為數(shù)不少，由整車廠推動燃料電池汽車發(fā)展的案例有上汽、飛馳、泰歌、格羅夫等，其中也許還會有中國的氫燃料電池汽車第一股，但若說誰能代表中國的燃料電池汽車，總覺得似乎還缺點什么，尚不能與豐田、現(xiàn)代、尼古拉對比。

誰來撐起國內(nèi)燃料電池汽車門面？目前恐怕還沒有答案。從這個角度看，國內(nèi)的燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)雖初具規(guī)模，但仍需探索合理的發(fā)展模式以避免出現(xiàn)大量的低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象。

該現(xiàn)象產(chǎn)生的一個重要的原因是，國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要是由燃料電池企業(yè)而非車企推動的。

這樣的模式反應(yīng)出車企缺乏發(fā)展燃料電池汽車的動力，曾有燃料電池企業(yè)一度抱怨，只有帶著訂單才能找到愿意合作生產(chǎn)燃料電池汽車的整車廠商。在產(chǎn)品上的表現(xiàn)是車企更多地考慮“將電堆和儲氫罐裝上車”，而非正向地、按燃料電池產(chǎn)品特性來設(shè)計產(chǎn)品，與純電動汽車曾被詬病的“油改電”頗有幾分相似。

在合作模式上的表現(xiàn)是由燃料電池企業(yè)掌握核心技術(shù)而車企普遍對燃料電池技術(shù)不熟悉，這與國外車企（如豐田、現(xiàn)代、本田等）掌握燃料電池技術(shù)截然不同，但另一方面也說明了國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)分工比國外更早、更細致。

燃料電池汽車終歸屬于汽車產(chǎn)業(yè)，還是要靠車企而非燃料電池企業(yè)來推動發(fā)展，下游有需求，上游才能更有動力。隨著大量地方政府開始進行燃料電池汽車示范，國家定調(diào)發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)并確定相關(guān)推廣政策，以及各大企業(yè)加快加氫站網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將有更多車企加入并牽頭推動燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。希望屆時能夠出現(xiàn)當(dāng)年比亞迪、北汽新能源推廣電動車一樣推廣燃料電池汽車的明星企業(yè)。

恭喜尼古拉，氫云鏈祝福中國燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)。

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