理想這年發(fā)生了太多事：斷軸、上市、召回，然后現(xiàn)在股價已經(jīng)是其發(fā)行價的 3 倍。

不變的是，理想這年仍然只有一款車——理想 ONE。

圍繞李想本人和增程式電動車的爭議依然不斷。理想 ONE 的銷量持續(xù)穩(wěn)步提升。

在上周五，理想交出了上市后的首份答卷——三季度財報。

在這份財報中：

理想披露其當季汽車銷售毛利達到 19.8%，這在中國新造車公司中與特斯拉最接近。

理想將在 2022 年開始每年推出一款新車型，從明年開始理想的自動駕駛團隊也將大幅擴張至原來的3 倍。

手握近190 億的現(xiàn)金儲備，理想內(nèi)部依然追求極致的效率，同時理想也開始呈現(xiàn)出更多的野心。

1、交付量和毛利創(chuàng)新高，手握 190 億元現(xiàn)金儲備

2020 年第三季度，理想汽車總營收 25.11 億元，環(huán)比增長 28.9%，汽車銷售收入 24.65 億元。

理想 ONE 當季交付量實現(xiàn)新高，達到 8660 輛。

其中尤其亮眼的是，理想的汽車銷售毛利率由第二季度的 13.7% 提升至第三季的 19.8%。

這在中國的造車新勢力中，理想的這個數(shù)據(jù)與特斯拉最為接近。

這意味著理想有很高的花錢效率。

財報中，毛利率提升主要得益于部分零部件采購價格的下降以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。

理想目前只有One 一款車型，一個配置，這對于理想的采購和制造環(huán)節(jié)都非常有利。

另外，理想的經(jīng)營現(xiàn)金流也實現(xiàn)連續(xù)兩個季度為正。

此外，還有一項數(shù)據(jù)值得關(guān)注：三季末，理想的現(xiàn)金儲備達到189.16 億元。

這意味著，現(xiàn)階段理想彈藥充足。

截至今年 10 月 31 日，理想汽車已經(jīng)累計交付車輛 22863 輛，已在全國 36 個城市開辟了 41 家門店。

按照理想汽車的規(guī)劃，今年要在全國建設 50-60 家門店，也就是未來 2 個月還將建設 20 家以上的門店。

在財報中，理想汽車還預估其第四季度的車輛交付量在 11000-12000 輛之間，預計營收在 31.1 億元至 33.9 億元之間。

截至 11 月 16 日美股收盤，理想的股價超過 35 美元，市值接近 300 億美元。

這個市值，比廣汽在 A 股的 1274 億元，大概多出不到 100 億美元。

2、財報之外，理想高管們怎么說？

財報發(fā)布后，理想汽車總裁沈亞楠、CEO 李想、CTO 王凱以及 CFO 李鐵坐鎮(zhèn)電話會，并分享了財報中的一些細節(jié)和公司的未來規(guī)劃。

李想透露，從 2022 年起，理想汽車會保持每年推出一款車型的節(jié)奏，但會堅持一款車一個配置的產(chǎn)品策略。

這意味著當前，理想已經(jīng)在一款車型一個配置上嘗到甜頭。

同時，理想當前也在擴充研發(fā)團隊規(guī)模，為后年每年推出一款車型厲兵秣馬。

理想在 2022 年會推出一款比理想 ONE 更大的，全尺寸增程式大型 SUV。

在這款車上，理想將大大增加研發(fā)資金和團隊的投入，特別是在自動駕駛系統(tǒng)功能的研發(fā)上。

今年 9 月，理想和英偉達、德賽西威宣布達成三方合作，將采用 Orin 芯片作計算平臺，在理想 2022 年量產(chǎn)的第二款車型上搭載。Orin 就是放在這款車上。

自動駕駛研發(fā)上，理想今年新上任的 CTO 王凱透露，目前內(nèi)部正基于英偉達的 Xavier 芯片開發(fā)軟件算法，并進行實車測試，之后會將算法移植到 Orin 芯片上。

2021 年，理想將向現(xiàn)有用戶推送包括視覺+超聲傳感器融合感知的自動泊車功能的自動駕駛功能。

不過，理想此前也明確提到，理想 ONE 將無法實現(xiàn)類似 NoA 這樣的領(lǐng)航輔助駕駛功能。

為了加快下一代車型的自動駕駛技術(shù)研發(fā)，理想計劃在 2021 年將自動駕駛團隊擴大至現(xiàn)在的 3 倍。

目前理想的自動駕駛團隊規(guī)模介于 50人 - 100人之間，這意味著明年理想的這支團隊大概率將超過 200 人。

李想的長期目標是把理想打造成未來的自動駕駛汽車運營商。

此前李想就曾表示，他們將在這個領(lǐng)域（長期）投入超 10 億人民幣的研發(fā)資金，而且聚焦在 L4 級自動駕駛層面。

針對前不久發(fā)生的召回事件，理想汽車 CFO 李鐵回應：

將在 3 個月之內(nèi)處理完畢，預估此次召回將導致 1000 萬人民幣的損失。目前新訂單并沒有受到太大影響。

3、李想：不排斥純電車型

在財報電話會上，李想明確表示，理想汽車未來幾年內(nèi)都不會考慮純電動車型產(chǎn)品的研發(fā)。

不過這并不意味著理想絕對不會推出純電動車型。

理想成立之初的第一款車型 SEV，就是一款中低速純電動車型。

不過 SEV 是面向 100 公里甚至 50 公里以內(nèi)的城市通勤，并且支持換電，這樣解除了因續(xù)航里程和充電條件導致的里程焦慮。

2018 年，因低速電動車的國家法律法規(guī)遲遲沒有通過，理想最終忍痛放棄 SEV 項目。全力投入到增程式電動 SUV 理想 ONE 的開發(fā)上。

李想認為，在未來推出純電動車型的最佳時機是等市面上 400 千瓦快充技術(shù)的成熟。

這一技術(shù)的成熟有三個核心條件：

• 800V 以上的電壓平臺

• 500Ah 超級快充的國家標準

• 4C 充電倍率以上的電池

屆時，電動車的充電速度將達到現(xiàn)在的 4-5 倍，能做到加電和加油一樣方便，真正解決用戶的里程焦慮。

在 400 千瓦快充技術(shù)成熟之前，理想汽車不會推出純電車型。

完全解決電動車用戶的里程焦慮問題，一直是理想汽車的核心價值，也是這家新能源造車公司最醒目的標簽。

4、「摳廠」本質(zhì)：極致省錢，極致花錢

理想的「摳」廣為人知。

在今年第三季度，理想汽車的研發(fā)費用（R&D）和銷售及行政管理費用（SG&A）分別為3.34 億元和3.42 億元。

這兩項費用，分別是同時期小鵬汽車的大約 1/2和1/4，后者同期這兩項費用分別是 6.35 億元和 12.03 億元。

在中金公司最近發(fā)布的特斯拉、蔚來、小鵬、理想的關(guān)鍵指標的報告中，理想汽車在單車 R&D 研發(fā)費用上僅高于特斯拉，而在單車 SG&A 銷售及行政管理費用這項指標上比特斯拉還要低。

當然，在汽車這個重研發(fā)、重投入的產(chǎn)業(yè)，省什么都不能省研發(fā)費用。

理想汽車現(xiàn)階段之所以研發(fā)費用少，其實和其選擇的產(chǎn)品策略有很大關(guān)系。

理想汽車目前只有一款車型，而且是統(tǒng)一配置，這帶來的好處就是：

團隊規(guī)模不用那么大，精力也不會過于分散，而且也沒有太多的差異化功能模塊需要開發(fā)，這勢必會減少研發(fā)開支。

另一個業(yè)內(nèi)觀點認為，因為理想的首款車型走的是增程式技術(shù)路線，很多的零部件都已經(jīng)比較成熟，相較于從頭開始自研三電系統(tǒng)的純電車企來說，研發(fā)投入相對更少。

但研發(fā)投入少并不會成為理想汽車的常態(tài)。

李想明確表示，在后續(xù)第二款車型的研發(fā)上，他們將大大增加資金和人員的投入，特別是在自動駕駛技術(shù)的研發(fā)上，投入將會有一個明顯的增長。

畢竟，現(xiàn)在手握 190 億人民幣資金儲備的理想并不差錢。

李想仍然非?？粗刭Y金的使用效率。

今年 10 月，李想在朋友圈更新動態(tài)：

「理想汽車 IPO 以后的 12 個月，不做任何財務投資和對外投資，避免貪心和誘惑。所有的資金都用于技術(shù)研發(fā)、用戶服務、質(zhì)量提升、人才引進，且加倍投入。其余錦上添花的錢一律不花。」

理想也曾遭遇過錢荒。

在理想 IPO 上市儀式上，李想回憶過一段艱難的經(jīng)歷：

「當時公司 C 輪融資遲遲沒有進展，而且正處在沖刺量產(chǎn)交付的關(guān)鍵階段。那段時間的李想見過上百個投資機構(gòu)，但是都沒人投錢，因為很多投資人不看好理想的增程式電動車路線。李想甚至因為融不到資而導致身體免疫系統(tǒng)出現(xiàn)問題，病了 3 個月?！?/p>

最后，是經(jīng)緯創(chuàng)投的張穎給李想出了主意，讓他去向最好的朋友拉投資。后來的故事我們都知道，王興和張一鳴在理想汽車 C 融資中下注，聯(lián)合老股東共投資了 5.3 億美元，幫助理想汽車渡過了難關(guān)。

有 SEV 項目的首戰(zhàn)失利，又有后期階段性的融資不順，這就更加容易理解理想無論在運營還在研發(fā)上過去極致的「摳」。

不過在當前的大牛市下，新造車頭部公司們糧草充足，正忙于布局未來：

據(jù)媒體報道，蔚來近日已經(jīng)在內(nèi)部調(diào)研自研芯片的可行性；何小鵬宣布明年小鵬汽車將擴招 5000 人；而理想也在為第二款車型以及更多智能技術(shù)的自研厲兵秣馬。

在打造智能汽車的道路上，務實的產(chǎn)品經(jīng)理李想能否帶領(lǐng)理想汽車邁入千億美金甚至萬億美金的公司行列，充滿未知也值得期待。

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