11月20日，沈陽市中級人民法院受理了債權(quán)人對華晨汽車集團的重整申請。重整是指華晨集團目前已經(jīng)資不抵債，具備破產(chǎn)的原因，但它還有被挽救的價值和可能，具備重整的必要性和可行性。華晨集團的官網(wǎng)顯示，目前，華晨集團現(xiàn)有員工4.7萬人，資產(chǎn)總額超過1900億元；旗下有中華、金杯、華頌三個自主品牌以及華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌，產(chǎn)品覆蓋乘用車、商用車全領(lǐng)域。據(jù)了解，本次重整只涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。

△沈陽市中級人民法院受理了債權(quán)人對華晨汽車集團的重整申請

轉(zhuǎn)讓華晨寶馬的股權(quán)，大約可為華晨帶來了36億歐元的收益，但是如果看華晨中國公布的2020年上半年財報可以發(fā)現(xiàn)，華晨中國的凈利潤高達40.45億，其中華晨寶馬貢獻的利潤高達43.83億元。也就是說，隨著2022年股權(quán)交割的完成，華晨的收益將直線下滑。而最近兩年，除了雷諾金杯項目之外，沒有看到華晨在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域有能扭轉(zhuǎn)局面的新動作，而出讓股權(quán)得到的36億歐元除了躺在賬上，并不能發(fā)揮再造一個華晨寶馬25%股權(quán)企業(yè)的功效。

△痛失華晨寶馬的股權(quán)，成為推到華晨的第一塊多米諾骨牌

華晨自主品牌的資源錯配

作為華晨旗下的兩個自主品牌，中華和金杯都曾有過歷史上的發(fā)展亮點，但都漸漸失色于激烈的市場競爭中。不得不承認，不要說和吉利、長城這些民營車企相比，即使和同為地方國企的上汽、廣汽相比，華晨的自主品牌表現(xiàn)都難言及格。單純從品牌矩陣來看，華晨自主品牌構(gòu)建起了中華、金杯以及華頌三個子品牌，定位在不同的細分市場。其中除了和雷諾合資主攻輕型商用車市場的金杯以外，中華和華頌?zāi)壳岸家呀?jīng)在國內(nèi)市場呈萎縮態(tài)勢。以中華為例，其2020年上半年的銷量只有3000輛。不過，金杯品牌還是有希望借華晨與雷諾的合資項目重新被激活。

△華晨自主品牌在國內(nèi)開始走向邊緣化

對于自主品牌來說，期望通過合資能夠?qū)W到那些跨國車企巨頭的技術(shù)和經(jīng)驗，已經(jīng)被證明完全行不通?，F(xiàn)在真正做的好的自主品牌，無一不是通過自己艱苦創(chuàng)業(yè)，從底層技術(shù)做起，經(jīng)過無數(shù)項目的積累，才真正掌握核心技術(shù)。對于華晨來說，寶馬可謂已經(jīng)仁至義盡。給到華晨自主品牌使用寶馬發(fā)動機、寶馬的供應(yīng)鏈，但是對于華晨來說，表面風光，但背后卻是資源錯配。對于自主品牌的客戶來說，品質(zhì)固然重要，但售價卻是之前能夠挑動他們購買與否最敏感的那根神經(jīng)。使用了寶馬的發(fā)動機、借鑒寶馬的制造流程和工藝、使用寶馬的供應(yīng)鏈無疑會推高華晨的成本。消費者不會因為你使用了寶馬的工藝，就愿意為中華、駿捷、華頌這樣的品牌支付更高的溢價，因為在本質(zhì)上，你仍然是自主品牌。

△寶馬將旗下的發(fā)動機授予華晨使用，并沒有帶動華晨自主品牌銷量

在這點上，上汽榮威也有類似的案例。其將通用別克君越的技術(shù)全盤接收過來，只是重新?lián)Q了一個榮威的品牌，以榮威950的形象示人，結(jié)果銷量同樣差強人意，更不要說華晨都還沒有將3系或者1系拿過來，重新貼標生產(chǎn)呢。要想成體系消化外資品牌的技術(shù)，其實只有像吉利一樣，索性創(chuàng)立一個全新的品牌---領(lǐng)克。只不過運營一個品牌，初期無論是在渠道建設(shè)上，還是在品牌推廣上，都要付出巨大的努力，這對華晨來說難度的確人點大。所以說，即使寶馬將上一代的3系車型的平臺給到華晨，可能同樣無法扭轉(zhuǎn)華晨自主品牌的命運。

△上汽榮威950同樣也是自主品牌盲目全盤引進外資技術(shù)的一個失敗案例

今日之華晨，會否是明日之北汽？

華晨目前手頭的牌并不多，但是25%華晨寶馬合資公司的股份以及和雷諾的合資商用車公司，都還算比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，找到接盤的人并不難。尤其是當前，國內(nèi)車企都在積極推進混改，之前力帆汽車的破產(chǎn)，更是引來吉利積極介入。但是新晉的資金，必然會訴求和華晨自主品牌做一個切割。放眼國內(nèi)，如今能夠且有能力重整華晨自主品牌業(yè)務(wù)的車企屈指可數(shù)。

△華晨汽車估計很難再找到寶能、恒大這樣亟待轉(zhuǎn)型的房地產(chǎn)大鱷

接下華晨自主品牌這個盤子，意味著需要大量的資金的持續(xù)投入，而這些持續(xù)投入的資金，是華晨寶馬今后貢獻的利潤所難以覆蓋的。而像寶能、恒大這樣的金主，相信也很難再有余力背上一個華晨這樣的包袱。所以華晨自主品牌乘用車業(yè)務(wù)，很有可能被束之高閣甚至退出國內(nèi)汽車市場。一個更為健康的華晨集團，可能是利用華晨寶馬，一方面做大做強自己的零部件業(yè)務(wù)，另外一方面是將和雷諾合資的金杯商用車項目做好。畢竟現(xiàn)在的乘用車領(lǐng)域，無論是燃油車還是新能源車，華晨掉隊了已經(jīng)是一個不爭的事實。

△曾經(jīng)登頂過國內(nèi)新能源汽車排行榜冠軍的北汽新能源，目前更是已經(jīng)完全迷失了前進的方向

奔馳寶馬，無一不是汽車圈里的少林武當這樣泰斗級的企業(yè)，但其在國內(nèi)的合作伙伴北汽和華晨的自主品牌業(yè)務(wù)，目前都是深陷泥潭，毫無起色。北汽收購Saab創(chuàng)建紳寶已經(jīng)基本淡出人們的視線范圍，曾經(jīng)登頂過國內(nèi)新能源汽車排行榜冠軍的北汽新能源，目前更是已經(jīng)迷失了前進的方向。如果和麥格納聯(lián)手打造的ARCFOX無法打開市場，那北汽自主品牌將面臨再也無牌可打的局面。到時候除了銷量平平的北京品牌的吉普之外，北汽集團也將全部淪陷。自主品牌的孱弱以及北京現(xiàn)代的不振，反過來會讓戴姆勒加緊向北汽施壓，尋求在北奔更大的控股權(quán)。一旦北汽難以承受奔馳方面的壓力，那北汽集團也將面臨和華晨一樣的局面，不僅喪失大量的利益，同時也會因為無法合并計入北奔的收入，而使得北汽集團連世界500強的地位都無法保留。

△一旦ARCFOX銷量不振如果疊加北奔股權(quán)轉(zhuǎn)讓影響，北汽也很有可能步華晨的后塵

點評

作為一家地域在東北的地方國有車企，華晨千瘡百孔地走到今天，錯失了從2000年開始，將近20年國內(nèi)汽車最為蓬勃發(fā)展的黃金時期。彼時的華晨，擁有比吉利、長城這些自主品牌領(lǐng)頭羊更好的基礎(chǔ)，卻沒有辦法形成持續(xù)迭代，錯過了一個又一個重要的戰(zhàn)略發(fā)展機遇期。這背后已經(jīng)不僅僅是一個企業(yè)決策人的失誤，更是整個企業(yè)缺乏現(xiàn)代的企業(yè)管理和運營能力的表現(xiàn)，背后折射的是部分國有企業(yè)難以跟上現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏。對于國有企業(yè)來說，即便規(guī)模大如車企，在目前的市場環(huán)境下，也不會出現(xiàn)不能倒閉，政府兜底的局面。畢竟現(xiàn)在的地方政府，同樣是債臺高筑，心有余而力不足。華晨的今天可能是很多國內(nèi)車企的明天。

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