寧德時代（CATL，股票代碼300750）的“動力電池一哥”地位，再一次得到強化。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)動力電池裝機量共30.0GWh，其中寧德時代裝機量為13.10GWh，占比43.7%。寧德時代的業(yè)績預(yù)報則顯示，上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤20億-22.78億元，同比增長120%-150%，令業(yè)界乍舌。

但似乎這并不能讓這家巨頭停下擴張的腳步，9月以來，寧德時代在海外投資，與博世、戴姆勒等企業(yè)合作的消息密集發(fā)出，引人矚目。業(yè)界分析認為，寧德時代在國內(nèi)的市占率已觸達天花板，為保持增長并應(yīng)對可能的挑戰(zhàn)，必須加速出海。

“全球第一”的焦慮

寧德時代已經(jīng)連續(xù)三年奪得全球動力電池出貨量第一。但進入2019年，由于市場對“補貼退坡”的普遍擔(dān)心，寧德時代股價連跌三個月，從3月95.16元高點跌至5月69.44元，跌幅達27%。6月，工信部廢止了《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，“白名單”正式取消，為LG、松下、三星等日韓巨頭重新入華掃除了障礙。與此同時，奔馳、大眾等德國公司宣布，將考慮在歐洲建立規(guī)模巨大的動力電池工廠，而特斯拉則毫不諱言，未來將在上海臨港的工廠里生產(chǎn)電池。

補貼退坡，競爭加劇，國內(nèi)市場占比接近50%，主機廠蠢蠢欲動，寧德時代繁華背后，面臨很大的不確定性，加速出海則被視為謀劃未來的戰(zhàn)略動作。

由左至右依次為：寧德時代董事長曾毓群、戴姆勒卡客車電動汽車業(yè)務(wù)負責(zé)人Gesa Reimelt、戴姆勒卡車全球動力系統(tǒng)、電動出行及制造工程負責(zé)人Frank Reintjes博士

9月18日，寧德時代與戴姆勒卡客車公司簽訂全球動力電池采購協(xié)議。

9月2日，日本經(jīng)濟新聞報道稱，寧德時代和比亞迪將在日本電池市場展開競爭。根據(jù)報道，寧德時代將于2020年在日本市場推出用于住房和工業(yè)的蓄電池，“并將價格降低至同類產(chǎn)品的一半”，而比亞迪的新興固態(tài)電池將在2021年開始在日本交付。如果消息屬實，這將意味著全球三大電池供應(yīng)商即寧德時代、松下、比亞迪在日本市場正面交鋒。

2018年7月，寧德時代與德國圖林根州州政府簽署了一份投資協(xié)議，即寧德時代將在德國籌劃建設(shè)首個生產(chǎn)海外基地。該基地前兩期項目預(yù)計投資金額2.4億歐元（約合人民幣18.7億元），計劃于2021年投產(chǎn)，2022年達產(chǎn)后將形成14Gwh的產(chǎn)能，客戶主要是寶馬、大眾、戴姆勒、捷豹路虎等車企。

寧德時代德國工廠位置圖

目前，寧德時代已經(jīng)先后在法國、美國、加拿大和日本等地設(shè)立子公司，通過海外收購、海外生產(chǎn)基地，以及全球研發(fā)中心等綜合布局，不斷完善其全球化布局。根據(jù)公開報道的消息，寧德時代已與寶馬、戴姆勒、捷豹路虎、大眾、沃爾沃、豐田、本田和博世等國際車企品牌及零部件企業(yè)達成合作，獲得了多個重要項目的定點，配套車型將在未來幾年內(nèi)陸續(xù)上市。此外，近日有消息稱，保時捷正在討論從寧德時代采購電動汽車電池。

在加速獲取海外訂單的同時，寧德時代在上游原材料領(lǐng)域也展開了全球布局。

9月4日，寧德時代發(fā)布公告稱，為保障公司上游鋰礦資源供應(yīng)，公司擬通過認購增發(fā)股份的方式對Pilbara Minerals Limited（以下簡稱“Pilbara”）進行戰(zhàn)略投資。以每股0.3澳元、總價5500萬澳元認購其新發(fā)行的1.83億股普通股，占其本次股份發(fā)行完成后總股本的8.5%。Pilbara同樣是LG化學(xué)的鋰礦供貨商。寧德時代稱，通過對Pilbara進行投資，有助于寧德時代保障原材料的穩(wěn)定供應(yīng)及降低采購成本。未來有意愿與Pilbara開展鋰輝石精礦采購、運營及技術(shù)支持方面的合作洽談。在此之前，寧德時代在鎳、鋰、鈷礦方面也已經(jīng)拿下不少海外資源。

2018年3月，寧德時代通過子公司加拿大時代持有北美鋰業(yè)（North American Lithium lnc.）43.59%的股權(quán)；2018 年4月，寧德時代通過子公司加拿大時代投資1500萬加元參股北美鎳業(yè)（North American Nickel Inc.），持股25.38%；2018年9月，寧德時代通過控股子公司廣東邦普與格林美、青山鋼鐵、印度尼西亞IMIP 園區(qū)、日本阪和興業(yè)株式會社簽署協(xié)議，建設(shè)動力電池材料與循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園等項目，總投資約18.5億元，簽約項目內(nèi)容為：建設(shè)年產(chǎn)5萬噸動力三元材料用前驅(qū)體原料和2萬噸三元正極材料；2016年，寧德時代與鈷礦巨頭嘉能可達成了四年供貨協(xié)議。

合合合，買買買。過去兩年里，寧德時代海外動作之迅速，令人驚訝。這充分反映出這家“全球領(lǐng)導(dǎo)者”對未來巨大的渴望和焦慮。

10年后全球市占率會是多少？

2018年度，寧德時代總出貨量達到23.54GWH，同比增長近100%，全球市占率25.4%，仍高居第一。但是松下的總出貨量也飛速增長到23.3GWH，同比增長超過130%，全球市占率25.2%，僅比寧德時代低0.2個百分點。

2018年度的全球動力電池競爭，已經(jīng)呈現(xiàn)出了2+4的格局，即第一陣營的寧德時代和松下，第二陣營的比亞迪、LG化學(xué)、AESC、三星SDI（市占率依次為12.5%、8.1%、4.0%、3.8%）。巨頭競爭的特征已經(jīng)清晰地顯現(xiàn)，接下來的10年，寧德時代的表現(xiàn)會如何？

8月24日，投資交流交易平臺雪球網(wǎng)大牛作者、職業(yè)投資人頓牛發(fā)表了名為《深度短文|你沒看懂的寧德時代》的文章。根據(jù)他的推測，寧德時代大概率會是一個繼續(xù)優(yōu)秀的公司，且在2030年大概能拿到全球20%的市場份額。“2018年?？等蚴袌龇蓊~為22.6%，2017年福耀全球市場份額為20%，因此20%是一個優(yōu)秀的細分領(lǐng)域龍頭的份額。如果寧德時代2030年能夠拿到動力電池全球市場20%市場份額，營收規(guī)模大概可以做到845*20%=169億美元，即1191億人民幣，這個數(shù)字是2018年營收（296億）的4倍。未來一些年，寧德時代的出貨量增長率可能會顯著高于營收增長率，這是兩條斜度不一樣的增長曲線，‘增量不增收’是許多成長股的噩夢，在價格持續(xù)下降以及缺少定價權(quán)的行業(yè)尤其如此?！?/p>

而寧德時代則對未來頗有自信，在給第一電動的官方回復(fù)中表示：寧德時代產(chǎn)品的安全可靠性、質(zhì)量穩(wěn)定性處于行業(yè)領(lǐng)先水平，能量密度、充電速度、循環(huán)壽命等指標與海外電池廠商相比也具有較強競爭力。同時，在成本上，寧德時代擁有海外電池廠商所不具備的規(guī)模采購和本地化供應(yīng)優(yōu)勢。

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