時(shí)隔三個(gè)月，總部位于新加坡的半導(dǎo)體公司博通（Broadcom）公布了收購高通公司的最新報(bào)價(jià)，1460 億美元。

據(jù) FT 金融時(shí)報(bào)報(bào)道，博通的新策略是以每股 60 美元現(xiàn)金外加 22 美元博通等價(jià)股權(quán)的方式全資收購高通。算上高通目前的 250 億美元債務(wù)，此次收購總金額將達(dá) 1460 億美元，比去年 11 月的首次報(bào)價(jià)提高了 17%。

高通也在官網(wǎng)掛出公告，表示收到了博通新的收購要約。如果雙方達(dá)成交易，將刷新半導(dǎo)體行業(yè)乃至整個(gè)科技業(yè)的企業(yè)并購紀(jì)錄。

博通公司還公開表示，這是最高也是最后的一次出價(jià)。

高通 2017 財(cái)年兩大業(yè)務(wù)概覽

按照既定的日程安排，高通將于今年 3 月 6 日在美國舉行股東大會，通過投票決定是否接受博通的收購。

2017 年 11 月，高通董事會一致否決了博通的收購提議。CEO 莫倫科夫表示，董事會認(rèn)為 1300 億美元的收購報(bào)價(jià)嚴(yán)重低估了高通的價(jià)值。

在美國總統(tǒng)特朗普訪問中國期間，高通跟小米、OPPO、vivo 三家手機(jī)廠商簽訂了總額達(dá) 120 億美元的芯片采購備忘錄。這是高通為維護(hù)芯片市場領(lǐng)先地位所做的努力。

緊接著的 12 月，博通在私募股權(quán)基金 Silver Lake Partners 的幫助下提名了 11 位候選人，其中包括一位前諾基亞總裁和半導(dǎo)體公司 Dialog 的一位前董事會主席，打算通過董事會換屆替換掉原來高通的董事會成員。

但高通的治理委員會經(jīng)過評定，認(rèn)為這份名單對增加新的技能和專業(yè)知識毫無幫助，并號召股東投票反對這項(xiàng)提案。

另一方面，高通跟蘋果的全球?qū)＠偎具€在繼續(xù)，短時(shí)間內(nèi)不會有結(jié)果。最新的報(bào)道稱，蘋果還打算從 2018 年起停止在 iPhone 中使用高通的調(diào)制解調(diào)器（modem），全部采用英特爾的同類芯片。

這對高通帶來的影響主要體現(xiàn)在營收層面。從 2017 年 3 月底開始，蘋果就已經(jīng)讓富士康等代工商停止向高通繳納 3G/4G 專利授權(quán)費(fèi)。停用高通 modem 之后，連芯片銷售的收入也沒有了。

而跟高通有競合關(guān)系的韓國三星，正打算將自家設(shè)計(jì)的 Exynos 系列芯片向更多手機(jī)廠商供應(yīng)。今后的幾年里，三星有可能會搶奪一部分原本屬于高通的市場份額。

這些信息都意味著，高通面臨的市場競爭環(huán)境正在變得越來越激烈。在 3G 時(shí)代擁有的技術(shù)和專利優(yōu)勢，正隨著 4G 的成熟和 5G 網(wǎng)絡(luò)的臨近而逐漸消失。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)層面看，高通公司的前 25 個(gè)大股東中，有 17 家也投資了博通，重合率高達(dá) 70%。其中貝萊德集團(tuán)（BlackRock）還同時(shí)是高通和博通前五大機(jī)構(gòu)股東之一。

高通前五大機(jī)構(gòu)股東

相比于那些僅持有少數(shù)股份的共同基金和個(gè)人投資者，這些大的機(jī)構(gòu)股東更關(guān)心兩家公司的合并及將來的回報(bào)。

對于高通而言，最重要的仍然是對技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入。如果合并能保證甚至增加投入力度，理論上有助于高通在移動通信領(lǐng)域保持領(lǐng)先。

反之則不然，并購案本身的意義也沒那么大了。

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