“新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，在這鏈條之上，我們最關(guān)注的是中國(guó)新能源汽車的‘未來(lái)’?！避嚱鐓R資本創(chuàng)始人莫華英這樣告訴第一電動(dòng)。

圖為：車界匯資本創(chuàng)始人莫華英

車界匯資本于2017年正式進(jìn)入汽車投資領(lǐng)域。不同于其他vc機(jī)構(gòu)的高管，莫華英的履歷中并沒(méi)有純粹的金融背景傍身。但曾在世界500強(qiáng)車企任職高管十六年的經(jīng)歷，讓莫華英對(duì)汽車行業(yè)有著自己獨(dú)到的看法和了解。

這場(chǎng)訪談中，莫華英把車界匯資本曾經(jīng)做過(guò)的調(diào)研數(shù)據(jù)盡數(shù)展示于我。莫華英說(shuō)，車界匯資本曾對(duì)近幾年所有的汽車風(fēng)投項(xiàng)目做過(guò)調(diào)研，調(diào)研對(duì)象投資金額超過(guò)1300億美金，項(xiàng)目估值超過(guò)4000億美金，其中“成功”的項(xiàng)目或企業(yè)屈指可數(shù)?！斑@不是一個(gè)急功近利的產(chǎn)業(yè)”，他說(shuō)。

對(duì)于想要融資的新能源企業(yè)，莫華英篤定地說(shuō)：如果你的公司規(guī)模相對(duì)較小，你可能更合適的是等待大企業(yè)的收購(gòu)或者是主動(dòng)加入到大集團(tuán)、大公司；如果你的公司相對(duì)規(guī)模較大，行業(yè)資源較廣，那你就只管找準(zhǔn)方向一直大膽地做下去。

小眾造車項(xiàng)目會(huì)被密切關(guān)注，了解政策比發(fā)展技術(shù)更重要

第一電動(dòng)：目前，新能源汽車領(lǐng)域的投資環(huán)境是怎樣的？未來(lái)會(huì)呈現(xiàn)怎樣的趨勢(shì)？

莫華英：新能源汽車領(lǐng)域是最近三年大家都看好的風(fēng)口，我們也在持續(xù)關(guān)注，并且有了相關(guān)布局和投資。

但是，其中細(xì)分的造車領(lǐng)域，目前已經(jīng)出現(xiàn)投資過(guò)熱的行業(yè)趨勢(shì)。截至目前，新能源造車合計(jì)產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)2300萬(wàn)輛，但事實(shí)上今年的銷量只有120萬(wàn)輛，所以這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)慘烈的紅海。

新能源汽車新勢(shì)力在接下來(lái)的一到兩年里，會(huì)面臨“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)巨大”和“融資困難”兩大難題，一些造車新勢(shì)力可能會(huì)因?yàn)槿狈ΜF(xiàn)金流活不下去。目前，很多新能源汽車汽車對(duì)車型的定位趨同，大家主打車型多是小型SUV。這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有一定量的燃油車向電動(dòng)車轉(zhuǎn)化，但市場(chǎng)目前尚不足以支撐這么多的產(chǎn)能。

同時(shí)，供應(yīng)商對(duì)新勢(shì)力心存疑慮，必然增加了對(duì)新勢(shì)力的采購(gòu)成本。市場(chǎng)不一定能留出足夠的時(shí)間給新勢(shì)力完善供應(yīng)鏈，在獲得盈利贏得市場(chǎng)前，多數(shù)新勢(shì)力的現(xiàn)金流會(huì)斷掉。所以，我們相信，對(duì)于造車項(xiàng)目的投資，資本會(huì)比以往幾年更加謹(jǐn)慎。

此時(shí)，除了最艱難的乘用車市場(chǎng)，我們會(huì)更關(guān)注一些相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)那么激烈的市場(chǎng)。比如，商用車、低速電動(dòng)車，還有小眾的特殊車輛，也包括上下游的充電樁、擁有核心技術(shù)的配套項(xiàng)目等方向。

要融資，找準(zhǔn)陣營(yíng)很關(guān)鍵

第一電動(dòng)：造車新勢(shì)力如何才能更好地融到資？

莫華英： 首先，要了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展經(jīng)過(guò)了40年改革開(kāi)放，目前已經(jīng)到了一個(gè)調(diào)整期。所以，有很大概率市場(chǎng)會(huì)更缺錢，消費(fèi)要降級(jí)。此時(shí)，創(chuàng)業(yè)者要對(duì)自己有清醒的認(rèn)知和定位，你擁有的業(yè)內(nèi)資源有多少？你是否有足夠的現(xiàn)金流堅(jiān)持到最后？

如果你的公司起點(diǎn)不高，沒(méi)有足夠多的資本和市場(chǎng)資源，但是有著一定的創(chuàng)新能力，不管是模式創(chuàng)新，亦或是某一項(xiàng)技術(shù)改革的突破性創(chuàng)新，你可能更合適等待頭部企業(yè)的收購(gòu)或是主動(dòng)尋找機(jī)會(huì)加入到大集團(tuán)、大公司。

另一種情況，如果你的項(xiàng)目有良好的背景和人脈，行業(yè)資源較廣，起點(diǎn)就承載了頭部資本的背書(shū)和需求，那就找準(zhǔn)方向一直做下去。因?yàn)檫@類公司不會(huì)缺錢，他們是可以一直融到資的。在風(fēng)口到來(lái)的時(shí)候，頭部資本并不是那么在意你燒了多少錢。資本更愿意去尋找好團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略計(jì)劃，所以他們更愿意支持這樣的創(chuàng)業(yè)者去占有未來(lái)。京東就是很好的例子。

第一電動(dòng)：就目前的情況而言，從投資人的角度，你會(huì)給出產(chǎn)業(yè)鏈的從業(yè)者什么建議？

莫華英：首先，可以看到，這幾年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)一直是由政府深度參與并主導(dǎo)的。新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)是國(guó)策，同樣逃脫不了這樣兩個(gè)市場(chǎng)規(guī)律：第一，政策出臺(tái)的速度往往跟不上市場(chǎng)發(fā)展的腳步；第二，政策出臺(tái)以后會(huì)經(jīng)常調(diào)整變化。因此，對(duì)于產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員而言，對(duì)政策的把握則顯得至關(guān)重要。

其次，宏觀看新能源汽車市場(chǎng)，造車這一細(xì)分項(xiàng)目是存在很多危機(jī)的。當(dāng)然我不否認(rèn)，未來(lái)中國(guó)品牌的新能源汽車可能會(huì)在全世界領(lǐng)先，政府不在乎用這幾年的國(guó)家補(bǔ)貼和持續(xù)的投資填平和發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)者、投資者會(huì)為中國(guó)贏得出行的未來(lái)。

但是，成功的機(jī)會(huì)并不一定會(huì)降臨在每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者身上。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，如果不能前瞻市場(chǎng)趨勢(shì)、了解政策變化，只有技術(shù)和模式的創(chuàng)新，這是不足以支撐其成功的。

二“新”亟待完善，出行服務(wù)閉環(huán)創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)

第一電動(dòng)：從投資人的角度出發(fā)，你更關(guān)注新能源汽車領(lǐng)域的哪些項(xiàng)目？

莫華英：目前，我們關(guān)注更多的是涉及新零售、新金融、新制造，以及出行服務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。

為什么關(guān)注新零售、新金融？其實(shí)，就現(xiàn)在新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展情況來(lái)看，銷售模式尚不完善。因?yàn)樾履茉雌嚤緛?lái)也是一個(gè)新“物種”，所以關(guān)于它的銷售模式，也會(huì)跟原來(lái)傳統(tǒng)汽車的銷售模式（4S店）不同，金融手段也是。

另外，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，像出行公司、物流企業(yè)、政府集采這類的大客戶會(huì)非常多，這就對(duì)銷售手段和金融手段都提出了不同程度的要求。

至于做出行服務(wù)，我認(rèn)為是需要形成閉環(huán)的。近年來(lái)，中國(guó)的出行市場(chǎng)逐漸由曾經(jīng)的To C變成了現(xiàn)在的To B。原來(lái)，我們國(guó)家有很多出行公司，像滴滴是Uber的模式，直接面對(duì)C端。但后來(lái)，在政府的管控下，滴滴開(kāi)始管理車隊(duì)，面向B端。

如果全國(guó)有成千上萬(wàn)個(gè)車隊(duì)存在，其相關(guān)服務(wù)也不可或缺。其中既包括像SaaS這類的管理工具軟件，也包括車輛資源的供給、金融手段的供給、充電樁在各城市的停車場(chǎng)中的安裝布置，還包括車輛后期的維修維護(hù)、二手車處理、殘值管理等。沒(méi)有這樣的閉環(huán)能力，企業(yè)將無(wú)法“玩轉(zhuǎn)”新能源汽車甚至出行服務(wù)。

所以，據(jù)我所知，現(xiàn)在除了一些主機(jī)廠在做出行服務(wù)以外，各個(gè)地方的投資人也都加入了出行車隊(duì)、出行平臺(tái)的大隊(duì)伍中來(lái)。這都是新能源汽車市場(chǎng)中的一些新變化。

比起賺快錢，我們更愿意做產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)者

第一電動(dòng)：2019年，車界匯資本的投資計(jì)劃是什么樣的？

莫華英：其實(shí)，車界匯資本并不是一個(gè)純粹的風(fēng)投公司，更不是企圖在這個(gè)行業(yè)中盡快孵化一個(gè)獨(dú)角獸，從而達(dá)到賺錢的目的。并不同于其他的投資機(jī)構(gòu)，我們的發(fā)起人以及合伙人大都起家于傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)，涉及領(lǐng)域包括傳統(tǒng)汽車的制造、銷售等。

汽車行業(yè)是一個(gè)極其復(fù)雜的重資產(chǎn)行業(yè)。原來(lái)，在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)中，一些主機(jī)廠和 4S店經(jīng)銷商一直占據(jù)著最好的市場(chǎng)地位。近幾年，諸多外來(lái)的資本開(kāi)始紛紛投資數(shù)千億美元試圖顛覆這種現(xiàn)狀，他們開(kāi)始在汽車行業(yè)尋找新的機(jī)會(huì)。但是，無(wú)論后市場(chǎng)、金融、二手車、出行，以上項(xiàng)目案例中真正成功者屈指可數(shù)。包括一些已經(jīng)上市的企業(yè)也并未真正盈利，回報(bào)投資者。

這是個(gè)不能急功近利的產(chǎn)業(yè)，募投管退的過(guò)程是長(zhǎng)期的。

車界匯資本曾對(duì)近幾年所有的汽車風(fēng)投項(xiàng)目做過(guò)調(diào)研，調(diào)研對(duì)象投資金額超過(guò)1300億美金，項(xiàng)目估值超過(guò)4000億美金。其中能成功跑到C輪、D輪，主動(dòng)退出的項(xiàng)目加起來(lái)僅十幾個(gè)。而且即使上市了，有很多已經(jīng)跌破了發(fā)行價(jià)。

到現(xiàn)在，中國(guó)汽車市場(chǎng)上的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域能稱得上成功的企業(yè)，我個(gè)人認(rèn)為就兩個(gè)，一個(gè)是汽車之家，一個(gè)是易車網(wǎng)，但它們也都用了8到10年的時(shí)間才在美股上市，創(chuàng)造了自己500多億/200億的市值。

所以，我們的投資計(jì)劃基本上是跟著產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)走的。在當(dāng)前這個(gè)時(shí)代巨變的窗口期，單打獨(dú)斗成功的機(jī)率變小，我們希望能參與一些重要時(shí)刻，幫助大的資本平臺(tái)和主機(jī)廠來(lái)整合業(yè)內(nèi)資源資源。尋找最好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，集合多方的資源和智慧，做創(chuàng)新的探索。

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