造車這個(gè)話題已經(jīng)火了很久了，如今各行各界的巨頭企業(yè)都在跨界造車。比如小米、華為、阿里、創(chuàng)維等明星企業(yè)，都加入了造車大潮中。在造車熱度不斷攀升之下，眾多新能源車企的動(dòng)態(tài)也備受各方關(guān)注。早在今年上半年就有關(guān)于蔚來(lái)、小鵬、理想將回歸香港二次上市的消息傳出，現(xiàn)如今該消息終于得到了印證。

7月7日，小鵬汽車以每股165港元的價(jià)格正式在香港上市，成為港交所“智能電動(dòng)車第一股”；7月26日，據(jù)港交所文件顯示，理想汽車通過(guò)港交所上市聆訊。這也就意味著理想汽車有可能成為繼小鵬汽車之后，第二家赴港雙重上市的新能源汽車企業(yè)。

（配圖來(lái)自Canva可畫(huà)）

回港上市勢(shì)在必行

眾所周知，上市是企業(yè)進(jìn)行融資的方式之一。2020年7月30日，理想汽車在美國(guó)納斯達(dá)克正式掛牌上市，距離上次赴美上市剛滿一年時(shí)間，為何理想汽車急于尋求第二次上市呢？

一方面是理想汽車對(duì)手之一的小鵬汽車已經(jīng)完成雙重上市。據(jù)小鵬汽車發(fā)布的公告顯示，小鵬汽車此次香港上市的募資金額超過(guò)140億，獲得了14.73倍的超額認(rèn)購(gòu)。另外，也有消息稱蔚來(lái)汽車也要回港上市。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手率先完成融資，則意味著對(duì)手在時(shí)間和資金上都占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，理想汽車著急尋求回港上市也就不意外了。

另一方面是研發(fā)需要大量資金投入。據(jù)其招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2020年，理想汽車三年間的研發(fā)費(fèi)用分別為7.94億元、11.69億元以及11.00億元。另外，2021年截至3月31日，理想汽車就已經(jīng)投入了5.15億元的研發(fā)費(fèi)用。隨著理想汽車布局純電動(dòng)汽車領(lǐng)域，今后的研發(fā)費(fèi)用也將只增不減。

另外，政策變動(dòng)的影響也不可不考慮。對(duì)在美上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，兩國(guó)關(guān)系的變化以及政策的變化都將對(duì)股市產(chǎn)生直接或間接的影響。比如今年3月25日，美國(guó)SEC通過(guò)了《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》最終修正案，受該法案影響多只中概股出現(xiàn)股價(jià)下跌，這種因素?zé)o疑也是理想汽車回國(guó)上市的重要因素。

不走尋常路的理想汽車

雖然理想汽車和小鵬汽車、蔚來(lái)汽車同屬于新能源車企，并且三家一同被稱為“造車三劍客”，但與其他新能源車企相比，理想汽車顯得格外與眾不同。

相較于其他新能源車企制造純電動(dòng)汽車，理想汽車選擇了制造增程式電動(dòng)汽車。純電動(dòng)汽車只能通過(guò)充電來(lái)維持動(dòng)力，增程式電動(dòng)汽車除了充電之外，還能夠通過(guò)加油的方式來(lái)保持動(dòng)力。因此，相較于純電動(dòng)汽車，增程式電動(dòng)汽車的續(xù)航里程更長(zhǎng)。

除此之外，理想汽車還搭建了較為完善的銷售體系。招股書(shū)顯示，截至2021年6月30日，理想汽車在我國(guó)的主要城市擁有97家零售門(mén)店，且門(mén)店選址多在目標(biāo)用戶可能光顧的購(gòu)物中心。另外，截至2021年5月31日，理想汽車在我國(guó)擁有36家交付中心和27家服務(wù)中心，能夠?yàn)橛脩籼峁┓奖銉?yōu)質(zhì)的購(gòu)車體驗(yàn)。

最后，同眾多供應(yīng)商建立了密切聯(lián)系。據(jù)其招股書(shū)顯示，理想汽車和190多家供應(yīng)商進(jìn)行了合作，采購(gòu)1900多個(gè)零部件來(lái)打造理想ONE，并且與供應(yīng)商在關(guān)鍵零部件方面建立了密切的合作。比如，寧德時(shí)代的電池組、匯川技術(shù)的電機(jī)控制器以及納鐵福的多模混合動(dòng)力變速器等，理想汽車通過(guò)建立和深化同供應(yīng)商之間的關(guān)系，來(lái)確保獲得充足的零部件供應(yīng)。

內(nèi)外壓力重重

盡管理想汽車已經(jīng)通過(guò)港交所上市聆訊，距離成功在香港上市只有一步之遙，但理想汽車仍將面臨不小的壓力。

從行業(yè)整體來(lái)說(shuō)，理想汽車面臨著激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。政策紅利的傾斜以及廣闊的行業(yè)前景，使新能源汽車領(lǐng)域持續(xù)火熱，理想汽車不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，更面臨著國(guó)外公司的沖擊。比如特斯拉，據(jù)其最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉汽車Q2的總營(yíng)收為119.52億美元，其中有28.59億美元的營(yíng)收是由中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的，在其總營(yíng)收中所占的比重為24%。

從產(chǎn)品角度來(lái)看，理想汽車車型較為單一。從成立至今理想汽車只推出了一款車型，那就是理想ONE。而與之一同被稱為“造車三劍客”的小鵬汽車，已經(jīng)先后推出了小鵬G3、小鵬P7、小鵬P5；蔚來(lái)汽車也推出了蔚來(lái)ES6、蔚來(lái)ES8、蔚來(lái)EC6、蔚來(lái)ET7。外國(guó)車企特斯拉也先后推出Model S、Model X、Model 3以及Model Y等多款車型。相比之下，理想汽車僅有理想ONE一款車顯得格外單一。

最后，電池組供應(yīng)的短缺也會(huì)對(duì)理想汽車產(chǎn)生不利影響。目前理想汽車使用的是第三方供應(yīng)的鋰離子電池組，受電池組使用材料及需求狀況影響，電池組的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，并且隨著新能源汽車產(chǎn)量的不斷增加，對(duì)電池組的需求也在不斷增加。倘若理想汽車的電池組供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)影響其下一步的生產(chǎn)狀況。

未來(lái)目標(biāo)是純電？

雖然理想汽車走的是增程式電動(dòng)汽車路線，但這并不意味著理想汽車不考慮純電動(dòng)車型，正相反理想汽車也即將推出純電動(dòng)車型。

招股書(shū)顯示，理想汽車計(jì)劃在2022年推出一款全尺寸豪華智能增程式電動(dòng)SUV，并于2023年推出另外兩款SUV車型。另外，理想汽車也在開(kāi)發(fā)用于其未來(lái)的高壓純電動(dòng)汽車的平臺(tái)Whale和Shark，并計(jì)劃于2023年起，每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車型。

一方面是理想汽車正在積極研發(fā)電動(dòng)汽車技術(shù)。理想汽車正在投資研發(fā)高倍率電池、高壓平臺(tái)和超快充電技術(shù)，并利用這些技術(shù)為未來(lái)的高壓純電動(dòng)汽車開(kāi)發(fā)Whale和Shark平臺(tái)。截至2021年3月31日，理想汽車已經(jīng)擁有了1633名進(jìn)行研發(fā)工作的雇員，研發(fā)團(tuán)隊(duì)的壯大也有助于理想汽車順利推出純電動(dòng)車車型。

另一方面是充電基礎(chǔ)設(shè)施在不斷完善。純電動(dòng)汽車面臨的最大問(wèn)題就是充電基礎(chǔ)設(shè)施不足，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，充電基礎(chǔ)設(shè)施也處于不斷完善中。有數(shù)據(jù)顯示，截至到2021年2月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了175.8萬(wàn)臺(tái)，同比增加了41.2%。

新能源汽車領(lǐng)域前景廣闊但競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度也在不斷攀升，理想汽車同時(shí)布局增程式電動(dòng)汽車領(lǐng)域和純電動(dòng)汽車領(lǐng)域，有助于其占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。但在兩個(gè)領(lǐng)域同時(shí)布局也意味著理想汽車將面臨更大的壓力，這也意味著上市之后理想汽車接下來(lái)的路仍然不會(huì)輕松。

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