與新車金融業(yè)務(wù)二十多年的發(fā)展史相比，二手車金融在最近兩三年才剛剛起步。因為各類資本的助推，二手車金融的火熱程度已趕超新車金融。

商業(yè)銀行、風險投資（PE/VC）、融資租賃公司等紛紛以各種形式參與二手車金融，融資租賃、以租代購、抵押貸、庫存融資等金融產(chǎn)品不斷推出，再加上二手車評估越來越專業(yè)，極大地促進了二手車交易及金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

但在接受麻袋研究院調(diào)研時，美利車金融認為：“目前，二手車金融服務(wù)市場在產(chǎn)品、服務(wù)、利率等方面仍然非標準化，市場參與者良莠不齊、魚龍混雜，線下渠道被中小經(jīng)銷商深度把控，急需一家或者幾家專業(yè)機構(gòu)提供專業(yè)、規(guī)范、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，類似于房產(chǎn)交易的鏈家?！?/p>

（1）增長快，滲透率低

中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計的1068家二手車經(jīng)銷商交易數(shù)據(jù)顯示，2017年二手車成交金額為8092.72億元，同比增長19.33%，是同期新車的6.11倍。

在二手車金融滲透率方面，據(jù)Experian數(shù)據(jù)，美國2017年二手車金融滲透率為53.3%。相比之下，中國二手車金融滲透率不超過10%：第1車貸與艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當前中國二手車金融滲透率不足5%，J.D.Power研究顯示僅為8%左右。

即使按照10%的滲透率計算，目前二手車金融市場規(guī)模也才800億，與交易金額相比，還有很大的空間值得挖掘。

（2）利好政策頻出

自2016年國務(wù)院頒布二手車解除限遷政策以來，已有十幾個省份涉及上百個城市下發(fā)文件要求全面取消二手車遷入限制。

2018年，商務(wù)部將繼續(xù)推動全面取消二手車限遷政策，加快修訂《二手車流通管理辦法》，推進二手車信息和信用體系建設(shè)，規(guī)范二手車交易秩序。

此外，二手車貸款最高發(fā)放比例自2018年起從50%提升為70%，這一政策將促進二手車消費市場潛力的進一步釋放，預計到2020年中國二手車銷量將超過新車，二手車金融將迎來爆發(fā)式發(fā)展。

（3）中小型經(jīng)銷商主導市場交易，非標準化，魚龍混雜

據(jù)中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計，2016年二手車百強市場總交易量為495萬輛，占全國二手車市場總交易量的47.6%。

由此可見，目前在中國二手車市場中占據(jù)主導地位的交易主體，依然是依托于有形二手車市場的中小型經(jīng)銷商。正是這種格局，再加上二手車金融屬于非標準化產(chǎn)品，導致二手車交易及金融服務(wù)市場魚龍混雜、問題較多。

二、主要參與者有哪些？

（1）商業(yè)銀行

目前，商業(yè)銀行直接參與較少，主要通過為融資租賃公司等提供資金的方式間接參與，包括平安銀行、微眾銀行等。

年報顯示，2017年平安銀行新車和二手車汽車金融業(yè)務(wù)在貸余額合計1388.68億。美利車金融認為：“在二手車金融領(lǐng)域，平安銀行是其最大的競爭對手，其目標就是在今年超過該公司?！?/p>

微眾銀行在二手車金融領(lǐng)域起步較晚，但是發(fā)展迅猛，主要與優(yōu)信二手車、第一車貸、燦谷租賃、美利車金融、人人車、瓜子二手車等第三方汽車金融機構(gòu)合作，為后者提供資金，間接參與二手車金融業(yè)務(wù)。年報顯示，2016年微眾銀行汽車金融資產(chǎn)在貸余額超過55億，是前一年的22倍。此外，據(jù)清流消費金融統(tǒng)計，2017年微眾銀行車貸業(yè)務(wù)在貸余額超過200億。

（2）第三方類金融機構(gòu)（融資租賃、保理、互聯(lián)網(wǎng)小貸等）

第三方類金融機構(gòu)主要是申請融資租賃、商業(yè)保理、互聯(lián)網(wǎng)小貸等類金融牌照，圍繞4S店二手車經(jīng)銷商和二手車專業(yè)公司開展二手車金融業(yè)務(wù)，典型代表包括美利車金融、第一車貸、微貸網(wǎng)、先鋒太盟、明云租賃、燦谷等。

美利車金融從2014年9月開始全面布局二手車金融業(yè)務(wù)，通過直銷、代理的方式與全國近3.5萬家經(jīng)銷商展開合作，為購買二手車客戶提供分期服務(wù)。截至目前，美利車金融業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及全國30個省份、330個城市，累計協(xié)助金融機構(gòu)發(fā)放二手車分期貸款近250億元，其中2017年放貸120億，是中國最大的二手車金融服務(wù)提供商之一。

第一車貸，主要經(jīng)營庫存融資，即針對汽車經(jīng)銷商以庫存車為質(zhì)押物獲得流動資金的金融服務(wù)。截至2017年9月，業(yè)務(wù)覆蓋城市超過180多個，累計金融服務(wù)規(guī)模超過270億元。

微貸網(wǎng)，是專注于汽車抵押借貸服務(wù)的P2P網(wǎng)貸服務(wù)平臺，汽車抵押借貸又稱車抵貸。截至2018年4月底，在貸余額170億左右，累計借貸總額1800億。

（3）二手車經(jīng)銷商

二手車經(jīng)銷商參與二手車金融，主要通過成立融資租賃公司給客戶提供分期業(yè)務(wù)或者以助貸形式參與，資金來源包括股東資本、銀行借款、汽車金融公司，典型代表有廣匯汽車、優(yōu)信二手車、瓜子二手車、人人車、車王、易鑫金融、大搜車等。

（4）汽車金融公司

目前，汽車金融公司參與二手車金融較少，主要是特定品牌二手車，即主機廠自營的二手車品牌，如奔馳星睿，寶馬尊選，奧迪品薦等。

三、二手車金融產(chǎn)品有哪些？

二手車消費金融，是指與二手車買賣相關(guān)的金融業(yè)務(wù)，相關(guān)金融產(chǎn)品包括針對經(jīng)銷商的庫存融資、車輛持有人的車輛抵押貸款、購車人的直租、回租、以租代購等，其中融資租賃、車抵貸是主要的產(chǎn)品，庫存融資是經(jīng)銷商最大的需求。

1、融資租賃（消費信貸）

汽車售后回租（消費信貸）是指客戶從經(jīng)銷商或者4S店等選好車，支付首付款（一般30%）后，向融資租賃公司等金融機構(gòu)申請貸款，并將汽車抵押到這些金融機構(gòu)名下，一般產(chǎn)品期限以1-3年為主、按月支付租金，類似于按揭貸。

信息不對稱是二手車交易最大的痛點，對于消費者來說，最大的擔心是購買到事故車。

由于二手車質(zhì)量良莠不齊，一旦使用一段時間后，車子出現(xiàn)質(zhì)量問題，客戶就可能違約。

為了解決這個棘手問題，一般經(jīng)銷商都會為客戶提供1-2年的保修服務(wù)，此外，還會聘請第三方專業(yè)評估機構(gòu)對汽車進行評估。

2、以租代購

以租代購是指消費者首年只需按月支付車款，即可正常使用車輛。首年期滿后，消費者可將車輛過戶至自己名下并繼續(xù)按月支付余款，分3年還清后即可完全擁有車輛，即“1+3”模式。

以租代購最大的優(yōu)點，是為用戶提供更加靈活的汽車消費選擇，并在一定程度上化解因二手車信息不對稱造成的用戶信任問題。

但是，在租賃前期，二手車所有權(quán)屬于租賃公司，對消費者缺乏必要的保障?？紤]商業(yè)保險、GPS安裝費、服務(wù)費、違章違約費等各類費用后，以租代購實際費率較高。

3、汽車直租

汽車直租是指租賃公司等金融機構(gòu)以自有資金購買汽車，然后將汽車租賃給客戶，租賃期滿后以象征性的價格（遠低于市場價格）將車輛轉(zhuǎn)讓給承租方。該模式下，汽車上租賃公司牌照，所有權(quán)屬于租賃公司，客戶僅有使用權(quán)。

由于二手車折舊難以控制，汽車金融機構(gòu)更喜歡用以租代購為購車客戶提供服務(wù)。

為了控制風險，一般融資租賃公司要求客戶購買保險，且受益人是租賃公司。據(jù)德勤預測，2018年租車市場（主要是新車）規(guī)模達580億。

4、庫存融資

庫存融資是指經(jīng)銷商收購汽車需要大量資金，將已收購的汽車抵押給金融機構(gòu)獲取資金，然后用于繼續(xù)收購汽車的金融服務(wù)，主要針對B端經(jīng)銷商。

目前，幾乎每家二手車經(jīng)銷商都有資金需求，且需求較大，但是他們的綜合實力較弱，擔保能力不足，導致庫存融資業(yè)務(wù)風險控制較難，因此，參與機構(gòu)較少，特別是傳統(tǒng)金融機構(gòu)幾乎不參與，目前滲透率不超過1%。類似于美利車金融，僅與合作關(guān)系較好，擁有良好記錄的二手車經(jīng)銷商合作，嘗試庫存融資。

5、車抵貸

車輛抵押貸是指客戶將自有的汽車抵押給金融機構(gòu)獲取1-36個月的中短期融資，貸款用于消費或者經(jīng)營。服務(wù)機構(gòu)從用戶體驗考慮，一般不要求押車。

該模式最大的特點是客戶已經(jīng)擁有車輛，只是短時間資金周轉(zhuǎn)不暢而將車輛抵押給金融機構(gòu)獲取貸款。對于汽車抵押金融機構(gòu)來說，重復抵押是最大的風險。

四、與二手車經(jīng)銷商合作，金融機構(gòu)面臨著什么難題？

1、欺詐風險

從2015年以來，二手車交易呈現(xiàn)快速增長趨勢，每年同比漲幅在15%-20%。但是，與新車相比，二手車評估難題依然沒有完全解決，二手車經(jīng)銷商為了促成交易，收取服務(wù)費，會選擇隱瞞汽車質(zhì)量問題，由此導致的貸后糾紛較多。

2、效率要求

為了提高客戶體驗，促成交易，二手車經(jīng)銷商一般要求金融機構(gòu)當天放款。正如業(yè)內(nèi)人所說：“二手車經(jīng)銷商最看重的是效率及費率，誰能提供更快的審批放款、更便宜的利率，他們就更愿意跟誰合作?！币虼?，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)傾向于間接參與，即為從事汽車金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)提供資金支持獲取利息收入。

這種參與方式下給了融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)小貸等類金融機構(gòu)很大的發(fā)展機會，但是，對從業(yè)機構(gòu)來說也是一大考驗。

五、總結(jié)與展望

麻袋研究院認為：“二手車金融服務(wù)不是一錘子買賣，貸款完成后還需要繼續(xù)跟進。因此，汽車金融服務(wù)機構(gòu)應(yīng)該像鏈家一樣，不僅要對從業(yè)人員進行專業(yè)、系統(tǒng)的培訓，考試合格后才能上崗，而且要讓客戶清楚了解所購車輛詳細信息，貸款產(chǎn)品利率、服務(wù)費、違約責任以及其他必要的信息，以此來降低貸后糾紛。

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