在12月18日午后股價暴跌之后，比亞迪官方澄清多重利空傳聞，在此利好帶動下，12月19日，比亞迪股價上演反轉，截至收盤，比亞迪A股報37.47元，漲幅2.85%；H股報收28.60港元，漲幅14.17%。

12月18日午后，比亞迪H股股價突然暴跌，跌幅一度高達43.75%。受累于H股，比亞迪A股股價同樣出現(xiàn)大跌。至收盤，比亞迪H股股價全天下跌28.84%，A股跌停板。18日比亞迪AH股市值蒸發(fā)高達137.65億元人民幣。有市場傳聞認為，比亞迪股價暴跌，可能的理由是：比亞迪在俄羅斯遭受數(shù)億元匯兌損失；電動客車訂單大幅萎縮；融資盤爆倉，重倉基金被觸發(fā)止損等。

對此，比亞迪公司緊急召開電話會議，會議中澄清了關于市場傳聞俄羅斯匯兌損失、巴菲特減持等六大傳聞：1、俄羅斯不存在大額匯兌損失的情況，比亞迪一年對俄羅斯的銷售額只有幾十萬美元。2、電動汽車的所有運行都正常。3、電池廠正常運營。4、對于主要投資者減持的傳言，經(jīng)過和各位投資者溝通，也沒有了解到。5、巴菲特未有減持公司股票跡象，最近還做過一次溝通。6、王傳福沒有“出事”，他前天仍在主持股東會，昨日還與員工見過面。

比亞迪有關負責人在接受作者采訪時表示，目前公司內部并沒有異常情況，至于股價異常的原因尚在調查中。

目前來看，分析人士普遍認同比亞迪股價暴跌的導火線應當是港股方面有投資者“被迫賣出”引發(fā)恐慌性下跌，原因有可能是融資盤爆倉等。

中金公司也認為，任何基本面的變化都難以造成公司股價短期內如此劇烈的波動，可能還是資金面的問題，特別是該股大幅下跌觸發(fā)止損盤連鎖涌出，加速了股價下跌。

今年比亞迪的股價波動較大，年初受新能源汽車獲政策扶持的利好影響，股價從37元一路飆漲至59元，比亞迪股價經(jīng)過此次暴跌后，回歸到了年初的價格，但較往年價格仍在較高位置。

第一電動網(wǎng)整理的多家券商近期的研報，多數(shù)對比亞迪股價表示看好，招商證券表示比亞迪公司明年新能源汽車計劃產(chǎn)量將達到6萬臺，電動車新車型將陸續(xù)推出上量，預計明年銷售收入達到200億元(翻番以上增長)以上，堅定看好比亞迪。光大銀行和海通證券對比亞迪的股價預估60元，世紀證券預計比亞迪2015年股價為45元，而長江證券和長城證券預估比亞迪在2015年EPS為1.05 元。

招商證券：預計比亞迪全年新能源汽車銷售收入將達100億元

研報發(fā)布時間：2014年12月19日

公司前三季度合計銷售秦 9473 臺、E6 2004 臺。從公司排產(chǎn)計劃分析，由于秦年底規(guī)劃月產(chǎn)能將達到 3000 臺/月，K9 預計全年在手訂單在 2000 臺左右，所以我們依然預期公司全年秦銷量將達到 13000 臺，所以我們預計公司全年新能源汽車銷售收入將達到 100 億元。另外，光伏業(yè)務四季度進入搶裝期，年內公司光伏業(yè)務扭虧可期。

公司明年新能源汽車計劃產(chǎn)量將達到6萬臺，電動車新車型將陸續(xù)推出上量，預計明年銷售收入達到200億元(翻番以上增長)以上，我們堅定看好比亞迪！

光大證券：目標價60元

研報發(fā)布時間：2014年8月25日

受電池成本下降、私人消費接受度提升等因素帶動，預計今明兩年新能源車銷量將持續(xù)大幅攀升，上調秦、K9等主力新能源車型明年預測值，我們預估新能源車整體銷量2.8 萬臺(2014年)、10 萬臺(2015 年)，2015 年銷量同比提升7 萬臺以上，增量主要來源：秦3.5 萬臺、唐2.4 萬臺、E6/K9/騰勢分別增加2000 到3000 臺。

新能源汽車板塊的業(yè)務擴張速度及盈利能力遠超我們預期，上調板塊收入規(guī)模和板塊盈利能力預估。預計新能源汽車板塊業(yè)務在整體營收中占比將達15%(2014 年)、32%(2015 年)和39%(2016 年)。公司整體盈利水平也將受較高盈利能力的新能源汽車業(yè)務帶動，未來三年整體毛利率年均提升1.5 百分點，預計到2016 年將提升至20%(2013 年為15%)。

2014-16 年EPS 至0.67 元(下調)、1.75 元(上調)和2.45 元(上調)，目標價60元，目標期限6個月。公司作為國內新能源汽車龍頭企業(yè)，擁有電池電機電控及整車制造等全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，低成本運營、譜系化產(chǎn)品，我們認為公司將成為國內新能源汽車產(chǎn)業(yè)整車領域最大受益者，維持“買入”評級。

海通證券：目標價60元

研報發(fā)布時間：2014年7月26日

新能源汽車利好政策層出不窮，未來仍可期待。公司行業(yè)地位穩(wěn)固，未來將扮演拉動行業(yè)增長的龍頭角色?？鄢夥鼧I(yè)務、比亞迪電子、傳統(tǒng)汽車的市值，比亞迪新能源汽車估值679億，靜態(tài)市銷率為40、6、3倍，看好比亞迪成為改造中國能源結構的創(chuàng)新公司，新能源汽車業(yè)務獨立預估1000億，動態(tài)市銷率分別為71、10、6倍，外加傳統(tǒng)汽車261億(比照吉利汽車)、光伏業(yè)務52億(比照保利協(xié)鑫)、比亞迪電子100億，目標市值1413億。預測公司2014年、2015年的EPS分別為0.80元、1.49元，對應當前股價PE分別為61倍和33倍，目標價60元，對應2014年75倍PE，維持買入評級。2014年7月26日

長江證券：2015年 EPS為1.05 元

研報發(fā)布時間：2014年9月17日

看好公司未來的新能源車業(yè)務發(fā)展前景。1)公司新能源車戰(zhàn)略堅定、產(chǎn)品差異化定位清晰、一體化能力出眾，已在中國市場占據(jù)明顯優(yōu)勢。2)公司新能源車消費體驗明顯優(yōu)于同類產(chǎn)品，尤其在動力性能和電子配置方面處于顯著領先位置。在當下消費者個性化需求越來越明顯消費者話語權不斷增強的時代背景之下，公司消費電子造車的思路將明顯獲得客戶認同，尤其是年輕客戶的認同。這將成為公司新能源車戰(zhàn)略成功的重要保障。3)“秦”上市的良好銷量表現(xiàn)也充分驗證了公司在這兩方面的優(yōu)勢，且未來即將上市的“唐+滕勢”進一步增強競爭力。

預計公司2014/2015/2016 年攤薄后EPS 為0.45 元、1.05 元、1.44 元，對應PE 為111.5X、47.78X、34.65X。

長城證券：2015年 EPS為1.05 元

研報發(fā)布時間：2014年5月26日

考慮到公司在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化優(yōu)勢明顯，短期競爭對手難以趕超，我們認為公司行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，未來將成為新能源汽車發(fā)展浪潮中的最大受益者。暫不考慮配售融資的影響，我們預測公司2014-2016 年EPS分別為0.61 元、1.05 元和1.35 元，對應當前股價PE 分別為69 倍、40 倍和31 倍，維持推薦評級。

山西證券：2015年 EPS為0.40 元

研報發(fā)布時間：2014年6月10日

今年以來，公司插電式混動車型“秦”持續(xù)熱銷，再加上另外兩款車型尤其 K9 的優(yōu)秀表現(xiàn)，公司新能源汽車開始發(fā)力，我們看好公司作為國內新能源汽車行業(yè)龍頭的發(fā)展。我們預測公司 2014、15、16 年的 EPS 分別為：0.27 元、0.40 元和 0.52 元，按當前價格(6 月 5 日收盤價 45.35 元)算，2014、15、16 年 PE 分別為 168、113 和 87，考慮到新能源汽車的發(fā)展空間以及公司在該領域的競爭優(yōu)勢，維持“買入”評級。

世紀證券：預計2015年股價45元

研報發(fā)布時間：2014年9月30日

比亞迪公司新能源汽車市場占有率第一。受益于K9、秦、E6 等車型熱銷,公司上半年銷售新能源汽車7567 輛,整體市場份額達到37%,其中插電式混動汽車表現(xiàn)突出,市場份額超過60%。作為國內新能源汽車第一品牌,公司已實現(xiàn)電池、電機、電控、整車的垂直一體化整合,研發(fā)技術領先,產(chǎn)品優(yōu)勢明顯,將充分受益于新能源汽車行業(yè)的快速增長。

從估值的角度來看，一個處于起點的行業(yè)，無法用普通的估值來評價，按特斯拉6 倍市銷率來計算，按2015 年收入計算,僅電動車部分,每股價值就達45 元。盡管我們堅定看好公司的長期發(fā)展，但考慮到市場情緒，預計下半年推動政策出臺的密集度不如上半年，而投資者也需要觀察推動政策的效果如何，以及是否會落實到業(yè)績上，我們需要跟蹤電動車的銷量能否持續(xù)增長，因此首次給與“增持”評級。

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